來自中國的卑詩省富商 Ruby Liu 在整個夏天積極爭取將她計劃創立的百貨公司搬入前 Hudson’s Bay (HBC) 物業，但最終在安省高等法院的裁決中敗北。
法官 Peter Osborne (奧斯本) 於週五裁定，倒閉零售商的業主毋須接受 Ruby Liu (劉女士) 成為租戶。
在一份長達 48 頁的判詞中，奧斯本表示，他對劉女士的履行租約能力抱有「重大疑慮」，並認為業主提出反對她接手物業的論點「具說服力」。
HBC對法院裁決拒絕發表評論，而劉女士的發言人亦未有立即回覆《加拿大新聞社》的查詢。雙方都有權上訴，但目前均未宣布任何計劃。
奧斯本的決定經過數月時間醞釀，他先後審閱了來自HBC、眾多商業地產業主及多位投資者合共25,600頁的陳詞內容。
今年3月，因背負11億加元債務，HBC 申請債權人保護。由於無法找到買家，公司其後清算旗下 80 間門店及另外 16 間 Saks 分店，並開始處置包括租約、知識產權及藝術品等資產。
租約競投過程中，共收到 39 個物業的 12 份出價。擁有 Bluenotes 等商場品牌的 YM Inc. 以 503 萬加元收購 5 個物業；另一位業主則以 2 萬加元購入 1 個。然而，最大手筆來自劉女士，她希望開設以自己命名的新百貨公司連鎖。為達成此目標，她希望接手最多 28 份租約，HBC 於 5 月宣布願意將這些物業出售給她。
其中 3 個位於她名下的卑詩省商場物業——Woodgrove Centre、Mayfair Shopping Centre 和 Tsawwassen Mills——輕鬆獲法院批准。
其餘 25 個物業，則成為 HBC 清盤過程中最具爭議之一。HBC 公布以 6,910 萬加元將租約出售給劉女士後，業主們迅速與她會面，並提出多項反對意見。
商業計劃「流於表面」
許多業主認為她準備不足，指出她初期甚至未提交商業計劃書。劉女士曾向媒體表示，她將打造集餐飲、娛樂及休閒設施於一身的百貨公司，但業主指這些活動並不符合相關租約的用途規定。
即使相關活動獲準，業主亦認為她的團隊經驗不符需求，包括曾擔任地產經紀及幼兒教育工作的人士，而非零售管理人才。
這種經驗不足亦令奧斯本深感憂慮。
他在判詞中寫道：「雖然提出過聘請部分前 HBC 高層及管理人員的計劃，但相關工作仍未完成。」
「領導層整體缺乏經驗，對於在預期時間內推出及管理 25 間大型百貨公司而言，構成重大營運風險。」
他形容劉女士最終提交的商業計劃「流於表面」，即使更新後仍「存在不足」。
初版計劃估算，她能在簽約後 180 天內，將至少 20 間過去由 HBC 經營、現已殘舊的門店翻新並投入運作。
業主認為她的時間表根本難以達成，並指出她為項目準備的 4 億加元預算也不足夠，更質疑她是否有足夠資金，因為她旗下商場過去兩年累積了 1,900 萬加元債務。
在移民加拿大前靠中國房地產致富的劉女士則堅稱，她擁有的三個商場已證明其能力。她認為業主反對她，是因為她是「外來者」，而非他們心目中的理想租戶。
HBC 和在交易中可回收最多資金的貸款方 Pathlight Capital 則表示，業主反對的真正原因是希望重新取得物業主導權。若能重新掌控物業，業主便可自行挑選租戶，並把租金提升至遠高於 HBC 租約中的低價——部分租約更長達數十年。
物業回到手上後，業主亦可把原有大面積鋪位分拆為多個小單位，或改建為綜合用途甚至住宅發展。
為說服業主讓劉女士入場，HBC 訂下多項期限，要求她聘請前 HBC 行政總裁 Liz Rodbell 作顧問，聘請 KPMG 為財務顧問，及重組法律團隊。若能達成，HBC 願意在租約價格上扣減 300 萬加元，否則便會取消交易並沒收她的 940 萬加元訂金。
劉女士雖更新了商業計劃，並聘請第三批律師團隊，但仍未聘請 KPMG 或 Liz Rodbell。她甚至舉辦招聘會，並違反律師建議向法官奧斯本致信，希望爭取好感，最終換來法官的訓斥。
到了 7 月，另一債權人 ReStore 越來越不滿。劉女士的交易遲遲未能落實，令 ReStore 的資金持續消耗於租金和專業費用，回收資金的機會亦愈來愈渺茫。
ReStore 要求奧斯本取消劉女士的交易，並限制 HBC 的開支，建議委任一名「超級監督員」加強監管。
奧斯本拒絕委任超級監督員，指此舉不太可能解決 HBC 債權保護案件中多項債權方爭議。
他表示：「雖然超級監督員權力曾在多宗案件中被批准，但始終屬於例外而非常規。」
在審議劉女士接手租約的申請時，奧斯本必須考慮《公司債權人安排法》 第 11.3 條，該條文允許法院在業主反對下仍可將租約指配給新租戶。
條文要求他考慮劉是否屬於「合適」買家，並有能力履行租約責任，以及其方案是否獲得監督機構的支持——這是一個由法院委任、負責定期審核 HBC 債權重整進度的獨立第三方。
監督機構 Alvarez & Marsal 表示，他們認為劉女士有能力履行所有財務責任，但指出她「非常有可能」無法成功達成自己設定的「巨大」目標，因為缺乏經驗及準備不足。
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資訊來源: ctvnews.ca